Közelít a valóság, és felmerül a kérdés: vajon még várhatunk kétszámjegyű hozamokra a befektetési alapok világában?

November 18-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni!

Az idei év befektetési szempontból kétségtelenül az inflációkövető állampapírok lejárta utáni piaci átrendeződésről szólt, amikor is több ezer milliárd forint került a színpadra, keresve a számára legmegfelelőbb helyet. Nem túlzás kijelenteni, hogy szinte minden piaci szereplő – legyen szó bankokról, biztosítókról, ingatlanfejlesztőkről vagy alapkezelőkről – igyekezett részesedést szerezni a kiáramló, helyüket kereső tőkéből.

A befektetési alapok is jelentős szereplőkké váltak az idei pénzügyi színtéren, hiszen a lakossági szegmensben több mint 1000 milliárd forintos növekedést tapasztalhattunk. Ez a tendencia jól tükrözi, hogy a magyar lakosság egyre nyitottabbá válik a változatos megtakarítási lehetőségek iránt, keresve az új és innovatív befektetési formákat, amelyek eltérnek a hagyományos megoldásoktól. A befektetési alapok iránti bizalom folyamatosan növekszik, hiszen sokan úgy vélik, hogy érdemes a megtakarításaik egy részét ebben a formában kamatoztatni. Ráadásul a korábbi kedvező tapasztalatok is arra ösztönzik őket, hogy aktívan részt vegyenek a piac ezen szegmensében.

Egyre többen mernek kockázatosabb befektetések felé orientálódni, és hajlandók egy lépéssel előre lépni a pénzügyi lehetőségek világában.

Egy fontos tényezővel mindenképpen érdemes számot vetni: az inflációkövető állampapírok által nyújtott korábbi hozamok - kockázatmentes formában - hosszú távon nem tarthatók fenn. De ne essünk kétségbe, hiszen számos olyan megtakarítási és befektetési lehetőség áll rendelkezésünkre, amelyek különböző időtávokra ajánlottak, és lehetőséget kínálnak inflációt meghaladó hozamok elérésére. Mielőtt azonban részletesebben megismernénk ezeket a lehetőségeket, érdemes áttekinteni, hogy Magyarország hol helyezkedik el a régiós befektetési kultúra térképén.

Részvény, kötvény, árupiaci termékek, arany vagy ingatlan? A felsorolt eszközök népszerűsége, penetrációja között igen nagy eltérés lehet a különböző országok befektetési kultúrájában.

Egy dolog biztos: az eszközök sokfélesége a legnagyobb védelmet és kiszámíthatóságot nyújthatja számunkra.

Viszont a helyi piacok sajátos jellemzői, valamint a különféle befektetői hozzáállások komoly hatással lehetnek a kitettségek alakulására.

Az OTP Alapkezelő tevékenysége főként azokon a piacokon összpontosul, ahol az OTP Bank is jelen van. Nemrégiben izgalmas hír látott napvilágot: az OTP Alapkezelő, négy leányvállalata mellett, Szlovéniában is megszerzett egy alapkezelőt, amellyel tovább erősíti pozícióját a dél-nyugati szomszédunk tőkepiacán. Érdekes példa a régiós eszközállományok eltéréseire a szlovén piac, ahol az eurózónához tartozó országban a közelmúltban az állam is aktívan szerepet vállalt állampapírok kibocsátásában. Emellett a befektetési alapok között a részvényalapok dominálnak, mivel az ügyfelek az ingatlanok mellett elsősorban a részvényalapok iránt érdeklődnek.

"Szlovéniában az sem ritka, hogy a kisbefektetők közvetlenül vásárolnak részvényeket, mert az osztalékhozam nagyon attraktív. Ezzel akár a nyugdíj-előtakarékosságra szánt megtakarításaikat is ki tudják egészíteni. Érdekesség, hogy a szlovén befektetők az ingatlan- és tőkepiaci kitettség mellett régebb óta érdeklődnek a fizikai arany iránt is. Ez egyfajta kuriózum a régióban" - mondta Miklós Dániel, az OTP Alapkezelő értékesítési vezetője.

Magyarországon - ahol az inflációval összefüggő állampapírok kétszámjegyű hozama már a múlté - az alapkamat még mindig a régiós átlag felett mozog. Ennek köszönhetően a kötvények terén továbbra is vonzó hozamok érhetők el, így a kötvényalapok kiemelkedő szerepet játszhatnak a befektetési portfóliókban.

Horvátországban a szlovénnel teljesen ellentétes a befektetői attitűd: korábbi kellemetlen tőkepiaci emlékek miatt nagyobb a bizalmatlanság a tőkepiaci termékekkel kapcsolatban. Ezért nagyon sokan az egyébként is "forró" ingatlanpiaci befektetés mellett döntöttek (nem ritkán akár több ingatlan egy idejű vásárlásával, majd bérbeadásával), és igyekeznek közvetve vagy közvetlenül profitálni az általánosan jól teljesítő turisztikai szektorból.

Trendforduló azonban a déli szomszédunk esetében is látszik:

Az euró bevezetésének inflációs következményei és az ingatlanpiac "túlmelegedése" miatt a közelmúltban Horvátországban egyre inkább előtérbe kerültek a befektetési alapok. Ezt a trendet kihasználva az OTP Alapkezelő helyi szinten kiemelt jelentőséget tulajdonít az edukációnak. Rendszeres oktatási programokat és szakmai rendezvényeken való részvételt szervez, hogy támogassa tanácsadói képzését és biztosítsa az ügyfelek megfelelő tájékoztatását.

Bulgáriában az euró bevezetése új irányt hozhat a gazdasági fejlődésben:

az ország hivatalos pénzneme 2026. január 1-től a közös európai deviza lesz, a bolgár leva-euró átváltások folyamatosak. Az ügyfelek viszont nem szívesen bajlódnak a konverzióval, nagy arányban nő a banki ügyfelek készpénz- és betéti állománya. Elsősorban ezekből a forrásokból növekedett a közelmúltban a befektetési alap penetráció. Az OTP Alapkezelő jelentős növekedést tapasztal az országban, külföldi forgalmazás tekintetében az idei évben a bolgár volt az egyik legjobban teljesítő piac. Az országban jelenleg a pénzpiaci és a rövid kötvényalapok állománya növekszik, de biztató jelek mutatkoznak az aktívan kezelt vegyes alapoknál is.

"A régió országai között eltérő a tőkepiacok és az ügyfélkör érettsége, de általánosságban elmondható – kivéve a nyugat-európai jegyeket mutató szlovén példát – hogy a piacok jelenleg még az edukációs szakaszban fejlődnek."

a kockázatkerülő rövid alapoktól, pénzpiaci és kötvényalapokból próbáljuk az ügyfelek figyelmét az attraktívabb hozamokkal kecsegtető termékek felé irányítani"

- mondta el Miklós Dániel.

A régió országainak befektetői szokásai közötti eltérések izgalmas lehetőségeket kínálnak. Ezek a különböző befektetési típusok, amelyek az egyes országok sajátos befektetői attitűdjeit tükrözik, remek alapot nyújtanak egy változatos portfólió kialakításához. Képzeljünk el olyan régiós alapokat, amelyekben a részvény- és pénzpiaci alapok, kötvényalapok, valamint alternatív befektetések – mint például ingatlanalapok, nyersanyagok vagy arany – optimális arányban szerepelnek. Ezzel a sokszínű megközelítéssel a befektetők kihasználhatják a régiós különbségeket, miközben csökkenthetik a kockázatokat és növelhetik a hozamokat.

A befektetési alapok, valamint az "alapok alapjai" esetében a széleskörű eszközdiverzifikáció kulcsfontosságú szerepet játszik. Minél változatosabb befektetési lehetőségeket kínálnak, annál stabilabbak és kiszámíthatóbb hozamokat tudnak biztosítani a befektetők számára. Ez a tendencia különösen érvényes, ha az alapok nemcsak hazai, hanem nemzetközi eszközöket is magukban foglalnak, mivel ezzel új lehetőségek és kockázatcsökkentési stratégiák nyílnak meg a portfóliók előtt.

Hosszú Ferenc, az OTP Alapkezelő befektetési tevékenységét irányító vezérigazgató-helyettese szerint, óriási versenyelőnyt jelent számunkra, hogy a régió számos országában jelen vagyunk. Ez a helyzet lehetőséget teremt ügyfeleink számára is, hogy a magyar OTP Alapkezelő által kezelt termékeket nemzetközi szinten értékesíthessük. Lokális jelenlétünk biztosítja, hogy mindig naprakészen tájékozottak legyünk az adott ország piaci aktualitásairól, így tevékenységünket a legfrissebb információk alapján végezhetjük.

Bár a 2022-2023-as időszak közel 20 százalékos hazai éves inflációja nem sok pozitív emléket hagyott maga után, mégis van egy derűs oldala a helyzetnek: a lakosság jelentősen tudatosabbá vált.

megtanulta, hogy a megtakarításokkal aktívabban kell foglalkozni ahhoz, hogy azok ne veszítsenek az értékükből.

A pénzünket nem csupán látraszóló vagy lekötött betétekben célszerű tartani, hiszen érdemes olyan befektetési lehetőségeket keresni, amelyek révén a reálhozamunk legalább az infláció szintjén, vagy még annál is magasabb mértékben növekedhet.

Az államkincstár által 2023-ban kibocsátott Prémium Magyar Állampapírba 7000 milliárd forint áramlott be, olyan kondíciókat biztosítva, amivel a piac aligha vehette fel a versenyt: államilag garantált és infláció feletti hozamot ígért rövid távon, kamatadómentesen. Az említett államkötvény sokak számára jelentett egyfajta belépőt a befektetések világába, és sokan ismerkedhettek meg ezen keresztül az alapvető fogalmakkal, vagy nyitottak éppenséggel értékpapírszámlát.

Most elérkezett az idő, hogy szembenézzünk a valósággal:

Az infláció mérséklődése szoros összefüggésben áll a hozamszintek alakulásával. Rövid távon kockázatmentesen 15-20%-os hozamot elérni egy befektetési alappal szinte lehetetlen, hacsak nem vállalunk extra kockázatot, például részvényekbe vagy alternatív eszközökbe való befektetéssel. Ugyanakkor a konzervatív vegyes alapok révén a reálhozam, azaz az inflációt meghaladó nyereség elérése sem kizárt. A kiegyensúlyozott vagy dinamikus profilú befektetésekkel pedig még magasabb hozamok is megvalósíthatók.

Ezek a befektetési alapok válaszokat kínálhatnak a hazai ügyfelek sokféle dilemmájára, figyelembe véve az életkort és az anyagi helyzetet. A vegyes alapok különlegessége, hogy különböző eszköztípusokat ötvöznek. A kockázatkerülő, rövid lejáratú alapokban a kötvények játszanak főszerepet, míg a hosszabb távú, kockázatosabb befektetések, amelyek a potenciálisan magasabb hozamokat célozzák meg, részvények és alternatív eszközök kombinációjával operálnak.

Hosszú Ferenc így fogalmazott: "Bármilyen kockázatvállalási hajlandósággal is rendelkezik egy ügyfél, az OTP Prémium alapok választása mindig egy biztos lépés. Ezek az alapok lehetővé teszik, hogy a befektetett pénz egy vegyesen összeállított portfólió része legyen, ami garantálja a jó diverzifikációt az egyes eszközosztályok között. Még a kockázatosabb alapok esetében is joggal érezhetjük, hogy ezzel egyfajta biztonságot teremtünk."

Minden élethelyzethez található ideális befektetési lehetőség, de a legjobb megközelítés az, ha egy lépést hátralépünk a folyamatban. Érdemes alaposan felmérni a jelenlegi pénzügyi helyzetünket, a kitűzött céljainkat és a kockázatvállalási hajlandóságunkat. Ezen információk birtokában célszerű szakértő befektetési tanácsadó segítségét kérni, aki segíthet a legmegfelelőbb stratégiák kialakításában.

A befektető kora (és így a hátralévő aktív vagy nyugdíjas éveinek száma) és természetesen a korához illeszthető céljai is meghatározók abban, hogy milyen típusú befektetést érdemes választania.

"Ha egy fiatalról beszélünk, aki még sokáig aktív keresőként dolgozik, számára érdemes lehet hosszabb távú, magasabb hozamú, ugyanakkor nagyobb kockázattal járó megtakarítási lehetőségekben gondolkodni. Ezzel szemben, ha valaki már közel áll a nyugdíjas éveihez, a biztonság válik a legfontosabb szemponttá a döntéseiben. Kínálatunkban mindkét típusú befektető megtalálhatja a számára legmegfelelőbb megoldást" – mondta Miklós Dániel.

"Bármilyen formájú megtakarításról is legyen szó, legyen az rendszeres vagy egyösszegű, az aktívan kezelt vegyes alapjainkkal minden élethelyzethez és vagyoni helyzethez illeszkedő megoldásokat kínálunk."

- fűzte hozzá.

A fent említett lehetőségek mellett a különleges befektetési megoldásokat keresők számára is léteznek alternatívák: „A dinamikusan kezelt vegyes alapok portfóliójában közvetett módon olyan alternatív eszközök is szerepelhetnek, mint az árupiaci termékek vagy ingatlanok. Ezek a szakértői irányítás alatt álló befektetések kifejezetten vonzó hozamokat kínálhatnak” – hangsúlyozta Hosszú Ferenc.

A cikk publikálását az OTP Alapkezelő támogatta.

Címlapkép és fotók forrása: Portfolio - Kaiser Ákos

Ez a szöveg nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérlek, vedd figyelembe, hogy a részletes jogi információk megismerése elengedhetetlen.